软件企业并购 如何实现“乘法效应”

【赛迪网讯】7月15日消息，最近，软件领域的并购重组加速。6月24日，远光软件公告收购中合实创75%的股权，布局电力市场业务全覆盖;6月26日，卫宁软件公告收购北京宇信网景信息技术有限公司部分股权、收购山西导通信息科技有限公司100%股权;7月2日，江苏润和软件宣布停牌，准备重组并购事宜;7月3日，卫士通宣布停牌，进行相关的并购整合。最近两年传统软件企业并购整合提速，但效果并不理想，如何“摆脱小步慢跑”整合方式，迎来更大的突破性发展，仍是产业关注的焦点。

传统软件企业并购

尚处做大规模阶段

尽管这两年传统软件企业的并购整合在提速，但其市场影响力以及对企业发展所带来的“乘法”效应并没有真正呈现。既没有看到类似甲骨文收购SUN公司之后开创了“软硬整合一体机”，也没有看到像谷歌收购安卓一样获得了巨大的生态链效果。

有观点认为，中国传统软件领域这两年的并购整合之所以给人“小打小闹”的印象，原因是缺乏大格局和大的战略眼光。普华基础软件公司总经理赵晓亮在接受《中国电子报》记者采访时坦言：“中国传统软件企业并不缺乏战略眼光，之所以没有出现令业界‘惊艳’的大手笔，有很多层面的制约，其中之一与传统软件企业的资本力量不足有关。”今年尽管传统软件领域发生了诸多的并购，但累计起来尚不及阿里巴巴在2014年上半年并购与投资共计花费的268亿元。

BAT们之所以能够花这个钱进行布局，很关键的原因是现金充裕。除了资本力量不强，传统软件企业尤其是拥有国资背景的企业在进行新战略布局之时还面临很多体制机制的问题。中国电子科技集团公司(CETC)和中国电子信息产业集团公司(CEC)两家集团都在打造各自的基础软件平台，这几年陆续以注资和控股的方式收编了不少公司。而据《中国电子报》记者对某家被注资的数据库公司CEO的采访反馈，注资后公司发展并没有带来太大的突破，没有实现紧密的整合。

赛迪顾问软件事业部副总经理姚珊珊对《中国电子报》记者坦言，从目前的情况来看，国内软件企业的并购主要是围绕规模和盘子“做大”，“做强”被放在了第二步。看到的并购主要是集中在行业和区域市场的拓展上，这样的并购能够带来的快速市场扩大，可以为上市公司尽快带来漂亮的业绩报表。但真正围绕产品垂直整合、平台重构的并购不多。

求稳健，也同样是传统软件服务企业在进行并购时的重要考量。太极股份去年并购了慧点科技，前年对人大金仓数据库公司进行了投资，太极股份公司总裁刘淮松对《中国电子报》记者坦言，在并购策略上太极希望公司稳健发展而不是一味求快。

必须承认相对于国外软件企业，中国企业运用并购整合的方式来加速企业发展，还处于发展初期，收购与整合只能采取逐步推进的方式。要想运用资本获得“乘法”效应，依然还需要一个过程。

寻求“互联网化”

乘法效应

但正像赵晓亮所言，中国传统软件企业并不缺乏战略眼光，越来越多的软件企业希望向更多的新技术、新领域渗透，在推动“服务化”和“互联网化”转型上有更大的手笔，并由此裂变出更大的商业机会，带给企业和产业的乘法式发展效应。

今年年初，用友公司董事长兼CEO王文京与太极股份总裁刘淮松都分别对《中国电子报》记者表示，向服务化转型和与互联网深度融合是公司转型方向，在这个维度上寻找相应的资产进行并购也是重要的方向。6月26日，用友分拆了以云服务为核心的“畅捷通”在香港港交所挂牌上市，希望为用友“服务化”提供更好的平台，加速用友“互联网化”转型，与此同时，用友宣布进入电信增值领域，尝试提供互联网金融服务。

未来的大机会一定来自更大规模的跨界融合。王文京说：“传统软件必须跳到正在产生裂变的经济领域进行布局和试水。”

“传统软件企业与互联网企业、传统行业整合出新的服务模式一定是未来的趋势。”姚珊珊认为。事实上这样的整合已经开启，包括阿里巴巴对高德地图的收购，腾讯与传统百货的整合等。

6月26日朗玛信息公布了收购39健康网的信息，此后股票就连续涨停，仅仅几天涨幅已经超过了40%。资本市场对其看好关键的原因在于其所提供的新模式与新服务有更大的期许。

朗玛信息是一家位于贵州的软件和电信增值服务提供商，用朗玛信息董事长王伟的话说，如果在贵州依然沿袭传统的路子，朗玛很难有太多的作为，更别提在全国甚至是全球市场有话语权。“但是如果利用大数据、利用互联网整合医疗信息服务，朗玛就有可能开创出新的天地来。因为到2020年，中国健康服务产业的规模将有可能达到8万亿元。基于这样的思路，朗玛向电子科技大学投资2000万元进行医疗大数据模型的研究，花6.5亿元全资收购拥有大量健康资源的39健康网，希望用大数据+互联网技术+医疗服务，创造新的乘法效应。在这个领域有可能创造新的BAT来。”王伟说。

方正证券的分析师认为，医疗信息服务结合互联网技术、可穿戴技术、大数据技术有很大的创新空间，但同样面临很多竞争对手，包括苹果和谷歌，而且朗玛的总部在贵阳也对其未来发展带来局限。回应分析师的质疑，王伟认为，谷歌苹果会是朗玛生态链的一部分，中国的医疗信息服务不可能交给一个外国公司来掌控，而借助大数据、互联网的整合，提供互联网化的医疗信息服务，在贵阳与北京没有地域的区别。

但应该说，传统软件推进互联网服务化，追求乘法效应的并购整合大幕刚刚开启，从目前的几家企业所做的尝试来看，仅仅布局，能否落地、结局如何尚待观察。传统软件过去更多的是在幕后扮演“工具”的角色，提供的是B2B的服务，而互联网更多是在前端，面对的是消费者，提供的是B2C的服务。这两者的结合与融合，将B2B2C的链条串联起来，从商业逻辑上来看，是能够形成非常好的正向良性循环。传统软件能够为互联网进入行业和服务消费者提供更好的技术工具支撑，而互联网公司能够将这些工具和技术以更好和更多的服务方式向大众市场提供服务，为软件的价值化、数据的价值化提供了更好的方式。就像高德地图卖给阿里巴巴，从B2B市场走向了B2C的免费市场，阿里巴巴也许对高德自身的盈利要求没那么强烈，阿里看重的是它所创造的流量，吸引的用户数，透过与阿里巴巴的其他资源整合，能够创造出更多的价值。

传统软件“互联网化”，将使得其从工具提供商进入到数据服务提供商的新价值链条，打开了更大的价值空间，而一切才刚刚开始。